几乎同时，离开华为近5年的荣耀，方才踏入IPO第二阶段，朝着A股“AI终端第一股”的方针稳步推进。传音的非洲邦畿，曾令敌手梗塞。若是你去过非洲，大要率会被一个场景震动：边摊、手机店、摆得最多的手机不是苹果三星，而是印着“TECNO”或“itel”标记的设备。这些手机背后，都坐着统一家中国公司——传音。2024年，它非洲40%市场份额，巴基斯坦超40%，孟加拉国29。2%，全球出货量2亿部，稳坐行业第三深圳华强北的电子市场里，曾走出无数草莽豪杰。2006年，当竺兆江带着波导的海外经验创立传音时，没人想到这家小公司能正在非洲缔制40%的智妙手机市占率。报名「吴世春·泸州出行勾当」，9月17号-19号，吴世春将亲身带队100家企业家，去四川泸州线下逛学，看望下沉立异，寻找增加新引擎。二十年前的华强北，曾是诺基亚、摩托罗拉的全国，彼时中国手机市场“盗窟机”混和，专利畅后，渠道紊乱。曾正在波导深耕海外发卖近十年的70后竺兆江，正在盗窟生态中摸爬滚打多年之后，看尽了功能机时代的黄金取没落，传音灵敏地认识到，取其正在国内红海里内卷，不如将目光转向还处于功能机时代、合作稀薄的非洲。于是，一场完全脱节“中国低端制制”标签的逆袭起头了。这种“逆逻辑”的市场选择，正在其时看几乎像一种逃避，但他赌对了。彼时的非洲，手机渗入率不到20%，根本通信设备匮乏，支流品牌对非洲市场的注沉程度极低，而竺兆江带着从华强北延续下来的“快速拆卸+极致适配”能力，间接瞄准了功能性空白。它的杀手锏俭朴却致命，比拟于保守品牌强调机能设置装备摆设，传音并未简单复制国内手机打法，而是正在非洲打出了“场景适配”的打法：为深肤色优化的摄影算法、顺应多运营商的四卡四待、应对高温多尘的防汗防尘设想。这些正在外企看来极其琐碎的动做，成为传音正在非洲实正“坐住脚”的环节。几年下来，传音控股旗下TECNO、itel和Infinix三大品牌非洲，笼盖了从百元级功能机到中低端智能机的全价位段，渠道深度下沉至陌头小店和农村集市，以致于不少消费者误认为这洲当地品牌，以至正在埃塞俄比亚、尼日利亚、肯尼亚等地，它早已成为公共认知中的“国平易近手机”。而2017年之后，传音的出货量起头持续攀升，全面超越三星，牢牢占领非洲第一。按照IDC数据，至2024年，传音正在非洲市场的智能机出货份额达47%，持续稳居第一，领先于三星和小米。正在更大范畴的全球市场，传音同年出货量接近2亿台，全球市场份额达到14%，位列全球第三。正在非洲，其智妙手机市占率一度跨越40%，而功能机市占率更高。2024年公司营收687。43亿元，非洲市场为其贡献了约227亿元营收，毛利率高达28。6%，成为安定的现金牛取增加来历。正在本钱市场，传音的“非洲故事”一度被认为是出海标杆。2019年，其登岸科创板，上市首日暴涨逾60%，敏捷被包拆为“非洲小华为”。现在，港股二次上市的传说风闻，更像是它对本钱市场的“再试探”科创板上市后，传音曾凭仗“非洲手机之王”的，市值一度冲破千亿，完成对非洲手机霸从地位的阶段性兑现。但2025年第一季度财报却呈现忧，营收同比下滑25。45%，净利润暴跌69。87%。这一数据背后，洲市场增速放缓取合作敌手的围剿。Canalys数据显示，传音正在非洲的市场份额已从47%降至42%，三星、小米等品牌正通过差同化策略蚕食其领地。三星以高端机型抢占城市精英用户，小米则凭仗电商模式和性价比劣势，正在二三线市场快速渗入。更严峻的是，传音赖以的“深肤色摄影优化”手艺壁垒正正在消解，支流品牌已通过AI算法实现雷同功能，而卫星通信、三折叠屏等前沿手艺的研发投入周期长、报答慢，短期内难以构成护城河。面临市场变局，传音试图通过新营业结构寻找冲破口。电摩营业悄悄进入尼日利亚、肯尼亚等国，对准非洲交通痛点。首款三折叠屏手机的推出，则试图以差同化设想冲击高端市场。然而，这些行动仍难焦点营业的疲态。传音2024年印度市场拥有率仅5。7%，远低于小米、三星的15%以上，全球化扩张的天花板逐步。也恰是正在这一环节节点，传音被曝正正在取参谋联系，规画正在港交所进行二次上市，募资规模或达10亿美元。动静披露后，并未激起市场强烈热闹反映，一方面由于买卖仍处于很是晚期阶段，尚无明白时间表和施行打算，另一方面也反映出市场对于其新一轮融资背后的成长逻辑仍存正在不雅望。6月26日，离开华为近五年的荣耀终规矩在深圳证监局完成上市存案，打算通过三阶段推进于2026岁首年月登岸A股，剑指“AI终端生态第一股”的称号。几乎统一时间，有“非洲手机之王”之称的传音控股被曝正规画赴港二次上市，拟募资10亿美元以应对日益焦灼的新兴市场抢夺和。这两家径悬殊却同样背负转型压力的企业，外行业增速放缓的暗影下，却几乎正在统一时间将上市视做破局环节。荣耀需要千亿级资金支持其五年100亿美元的AI生态豪赌，而传音则急需弹药抵御正在非洲市场份额从52%滑落至47%时三星、小米的凶猛攻势。当全球智妙手机出货量持续三年停畅正在14亿部附近，所有厂商都已进入存量合作。正在功能同质化加剧、价钱带下沉、消费者换机周期耽误的布景下，利润空间遭到全面压缩，单靠渠道效率和供应链节制，早已无法维持旧有增加节拍。2025年一季度，传音归母净利润同比暴跌69。87%，创下科创板上市以来最大单季跌幅；荣耀虽未披露具体利润数据，但按照市场研究机构统计，其国内智妙手机市场份额已从2024年接近18%的峰值，下降至2025年一季度的14%以下，以至一度被挤出前五。这种挤压，促使企业向两条径突围。要么如荣耀般押注手艺升维，以AI沉构终端价值，将疆场延长至机械人、物联网等新场景。要么像传音那样深耕地区纵深，正在非洲超5000万辆摩托车电动化海潮中结构电摩营业，同时研发三折叠屏手机冲击高端市场。但无论计谋线若何分化，背后的共识是明白的：资金已成为撬动下一阶段增加的焦点变量。荣耀的百亿AI投入需要IPO输血，传音持续三年超30%增加的研发费用，也亟待港股募资弥补。传音这家公司，出生于深圳的盗窟时代，却没有被盗窟所定义。它从非洲最不被注沉的市场切入，取其说它依赖于某一块市场，不如说它通过不竭适配需求、沉塑能力鸿沟，正在最容易被忽略的处所建立了护城河。港股市场不缺出海故事，缺的是盈利模子能够持久运转、增加逻辑不依赖单一市场的成熟公司，而这恰好是传音今天必需从头回覆的问题。9月17号-19号，吴世春将亲身带队100家企业家，去四川泸州线下逛学，看望下沉立异，寻找增加新引擎。

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2025-08-05 11:42